Struktur Pasar Forex Trading

Sebelum membahas mengenai struktur pasar forex trading, coba kita lihat struktur pasar saham terlebih dahulu. Secara garis besar, struktur pasar saham dapat digambarkan sebagai berikut :

Struktur Pasar Forex Trading - Centralized MarketPada dasarnya, pasar saham cenderung monopolistic karena hanya ada satu entitas spesial yang mengontrol harga-harga saham. Oleh karena semua trader harus melalui entitas spesialis tersebut, maka harga dapat dengan mudah diubah untuk menguntungkan entitas spesialis, bukan untuk para trader.

Bagaimana hal tersebut bisa terjadi?

Di dalam pasar saham, entitas spesialis dipaksa untuk memenuhi perintah klien. Katakanlah pada saat ini tiba-tiba jumlah penjual melebihi jumlah pembeli, maka entitas spesialis (yang dipaksa untuk memenuhi perintah klien, dalam hal ini adalah penjual) akan menyimpan saham-saham yang belum bisa mereka jual kepada sisi pembeli. Untuk mencegah hal itu terjadi, entitas spesialis akan dengan mudah memperlebar spread harga atau menaikkan biaya transaksi untuk mencegah para penjual memasuki pasar. Dengan kata lain, entitas spesialis dapat memanipulasi harga yang ditawarkan untuk mengakomodasi kepentingan mereka.

Perdagangan Forex Spot adalah Desentralisasi

Tidak seperti perdagangan saham atau futures, ketika kita masuk ke pasar forex, kita tidak perlu datang ke pusat bursa seperti Indonesia Stocks Exchange (IDX) atau New York Stock Exchange (NYSE) dengan hanya satu harga saja. Sedangkan di dalam pasar forex, penawaran harga sangat bervariasi dari berbagai dealer mata uang.

Struktur Pasar Forex Trading - Pasar Desentralisasi - Decentralized Market

Mungkin hal tersebut tampak biasa pada awalnya, tetapi akan menjadi luar biasa begitu kita mengetahui betapa besar pasar forex dan begitu sengit kompetisi antar dealer sehingga kita bisa mendapatkan harga kesepakatan terbaik sepanjang waktu. Bagi para trader tentu hal tersebut sangat diinginkan. Selain itu, satu hal lagi yang luar biasa adalah kita bisa bertransaksi kapan saja dan dimana saja.

Hierarki dari Struktur Pasar Forex Trading

Meskipun pasar forex adalah desentralisasi, tetapi tidak murni desentralisasi karena pasti akan menimbulkan kekacauan. Peserta pasar forex tetap tetap diatur dalam suatu hierarki. Untuk memahaminya lebih lanjut, kita ilustrasikan hierarki struktur pasar forex trading sebagai berikut :

Hierarki Struktur Pasar Forex Trading

Pada bagian paling atas dari hierarki pasar forex adalah pasar interbank. Pasar interbank terdiri dari bank-bank terbesar di dunia dan beberapa bank yang lebih kecil. Para peserta dari pasar ini berdagang atau bertransaksi secara langsung satu sama lain atau secara elektronik melalui Electronic Brokering Services (EBS) atau Reuters Dealing 3000-Spot Matching.

Persaingan antara dua perusahaan yaitu Electronic Brokering Services (EBS) dan Reuters Dealing 3000-Spot Matching sama seperti perasaingan antara Cola dan Pepsi. Keduanya terus menerus bersaing untuk meningkatkan pangsa pasar mereka. Kedua perusahaan tersebut menawarkan hampir semua pasangan mata uang (currency pairs), hanya saja beberapa diantaranya ada yang lebih likuid di platform EBS, dan beberapa diantaranya lebih liquid di platform Reuters.

Untuk platform EBS, pasangan mata uang yang lebih likuid adalah EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY, EUR/CHF, dan USD/CHF. Sedangkan untuk platform Reuters, pasangan mata uang yang lebih likuid adalah GBP/USD, EUR/GBP, USD/CAD, AUD/USD, dan NZD/USD.

Semua bank-bank yang merupakan bagian dari pasar interbank dapat saling melihat nilai tukar yang ditawarkan satu sama lain, tetapi bukan berarti bahwa setiap orang bisa membuat penawaran pada harga tersebut. Sama seperti kehidupan nyata, hubungan antara pihak-pihak yang berdagang tegantung dari nilai kercayaan dan reputasi mereka. Semakin tinggi nilai kepercayaan dan semakin baik reputasi dari pihak yang terlibat perdagangan, maka penawaran yang diberikan juga akan semakin baik.

Tingkat selanjutnya dari hierarki pasar forex adalah hedge funds, perusahaan atau korporasi, retail market makers, dan retail ECNs. Oleh karena lembaga-lembaga tersebut tidak memiliki hubungan dekat dengan anggota pasar interbank, maka semua lembaga tersebut harus melakukan transaksi dengan menggunakan bank-bank komersial. Hal tersebut berarti tarif mereka sedikit lebih tingi dan lebih mahal daripada mereka yang merupakan bagian dari pasar interbank.

Pada bagian paling bawah dari hierarki struktur pasar forex trading adalah trader retail (pedagang eceran). Biasanya sangat sulit bagi pedagang kecil atau eceran seperti kita untuk memasuki pasar forex. Akan tetapi, dengan adanya internet, perdagangan elektronik, dan broker forex retail, hambatan-hambatan yang sulit ketika masuk ke perdagangan forex dapat dihilangkan. Hal tersebut memberikan kesempatan kita untuk terlibat dalam perdagangan forex.

Baca juga :